Основатель Almaz Capital Александр Галицкий: как инвестировать в интернет вещей и что не так с российскими стартапами

«Умные» устройства интернета вещей наводняют мир. Только в России число таких гаджетов в 2016 году выросло на 30% и достигло 10 млн. А объем мирового рынка таких устройств и технологий (Internet of Things, IoT), по прогнозу маркетинговой компании Markets and Markets, к 2022 году может вырасти втрое — с нынешних $170 млрд до $561 млрд. Основатель венчурного фонда Almaz Capital Partners Александр Галицкий инвестировал в два быстро растущих IoT-стартапа и продал третий американскому телеком-гиганту Verizon. Галицкий рассказал Inc., что не так с рынком B2C, на что нужно обращать внимание инвестируя в IoT-стартапы и за какие решения крупные компании готовы платить сотни миллионов долларов.

Я верю, что рынок IoT взлетит в ближайшие два года. Так обычно бывает в технологиях — сначала всплеск, потом замедление (его мы наблюдаем сейчас) — и снова рост.

Сегодня сегмент wearables перенасыщен компаниями и приборами. Поэтому появляются узконаправленные девайсы. Например, недавно в Нью-Йорке стартап OMSignal представил «умный» женский бюстгальтер OMbra — «электронный тренер»: с помощью биосенсоров он собирает данные о пульсе, дыхании и количестве шагов своей владелицы. Со временем подобные смарт-девайсы появятся в самых разных областях, а цена на них снизится, что приведет к росту этого сегмента.

Сегмент смарт-домов будет развиваться по мере развития технологий искусственного интеллекта и голосового управления. Мало просто повесить в доме датчики и сделать кнопочки — нужно научиться всем этим пользоваться. Люди часто пульт от телевизора толком не используют, а только умеют громкость увеличить и каналы переключить. Здесь же речь идет о комплексной системе управления. Частично этой проблемой занимается Alexa — «персональный ассистент» от Amazon, который позволяет управлять сразу несколькими смарт-девайсами с помощью голосовых команд. Поэтому рынок «умных» домов движется в сторону усовершенствования систем управления этими домами.

В городах должен появиться новый тип организаций — оператор смарт-сити. Например, чтобы сэкономить бюджетные затраты на электричество, весь город следует освещать новыми энергосберегающими лампами. Для этого нужна готовая инфраструктура, которой может владеть оператор смарт-сити (вышки, кабели между ними и т. д.). Он установит датчики, все это свяжет, и тогда появится смарт-сити — город, в котором компьютерные системы наблюдают за чистотой воздуха, трафиком, уровнем шума, затратами на электричество и прочими вещами, чтобы обеспечить комфортное проживание людей.

Сегодня венчурные инвесторы охладели к IoT. Прогнозы — быстрый рост рынка и повсеместное применение «умных девайсов» — не сбылись и вряд ли сбудутся в ближайшем будущем. Поэтому теперь инвесторы осторожны и, как правило, специализируются на секторе IoT, в котором лучше разбираются, — индустриальном, городском, домашнем или персональном.

Главное препятствие на пути инвесторов в IoT — дебетовое финансирование. Хардверные продукты предполагают большие затраты — на закупку и складское хранение комплектующих, предоплату производства и длительное ожидание возврата затрат от товаров, размещенных в офлайн или онлайн магазинах. Если на Западе эта проблема решается недорогим кредитованием, то в России все еще больше усложняется из-за дорогих денег.

IoT-устройство должно быть дешевым, доступным и безопасным. Стороннее вмешательство, особенно если устройство входит в большую сеть, недопустимо. Сам IoT-объект (например, смарт-холодильник) может не быть предметом атак, но через него можно атаковать другой элемент «умного дома», частью которого он является.

Интернетом вещей сейчас активно интересуются корпоративные или так называемые стратегические инвесторы. Для многих IoT является основой их стратегии роста. Например, General Electric (GE) интересует сбор информации с конечных устройств и систем, которые они производят и поставляют на рынок. Благодаря умным IoT системам можно в реальном времени отслеживать состояние двигателей, турбин и оптимизировать их ремонт и техобслуживание. Для Cisco, как сетевой компании, важна увязка в сеть большого количества различных IoT приборов — это способствует востребованности их дорогих решений для создания сложных IoT систем.

Стартапы могут делать отдельные компоненты для IoT-решений (например, датчики) либо развивать платформенные решения. И в первом, и во втором случае компания может заинтересовать крупных игроков. Например, нашу портфельную компанию Sensity Systems (разрабатывает платформы для управления инфраструктурой смарт-городов) купил американский телеком-оператор Verizon. По его расчетам, посредством этой технологии можно создать бизнес с оборотом $10 млрд на основе уже существующей информационной IT инфраструктуры, — маленькому стартапу это не по силам.

Часто добиваются успеха стартапы, сочетающие хардверное устройство с программным платформенным решением. Например, когда облачное решение стартапа позволяет накапливать и анализировать большой объем данных по каким-то уникальным алгоритмам и на их основе прогнозировать и давать рекомендации. Сами приборы при этом являются источником данных.

Как и все, мы поддаемся волне интереса к интернету вещей. Три из 16 сделок фонда Almaz Capital Fund II связаны с IoT. Мы выбрали три составляющие в этом большом сегменте — смарт-сити (Sensity Systems, разрабатывает системы управления для «умных» городов), элементы «умного» дома (PetCube, делает «умные» гаджеты, позволяющие владельцу общаться с домашними животными на расстоянии) и человек (PIQ, делает портативные девайсы для спортсменов).

Все стартапы выбираются по одним и тем же критериям — как правило, на основе аналитики и прогнозов Gartner по развитию рынка технологий. По их предсказаниям и оценкам мы анализируем темп развития рынка и ценность технологического решения, предлагаемого стартапом.

Много заработать можно только на решениях, меняющих бизнес-модель тех или иных индустрий. А системы управления смарт-городами или домами — для нас уже состоявшиеся вещи. Там уже нельзя сделать революцию. Могут быть инкрементальные улучшения, но на них много не заработаешь.

Инвестируя в IoT, стоит обращать внимание на комплексность и завершенность решения. Количество сенсоров на носимом девайсе само по себе ничего не даст. Платформа, построенная на том или ином IoT-приборе, должна накапливать данные о вас и/или о других пользователях, анализировать их и на этой основе давать рекомендации или оказывать другие услуги. Все надо интегрировать — иногда из этого выходит польза.

Мы инвестируем в серии А в 2-3 компании в год. Это вложения, которые могут не только вернуть нам инвестиции, но и позволить нам заработать на наших инвестициях.

Прежде чем инвестировать, мы обычно наблюдаем за компанией, за ее изначальным позиционированием на рынке и развитием. Смотрим, насколько она приблизится к заявленной цели, например, за год или другой период времени. Поэтому с нами полезно начинать общаться еще на стадии пре- или посевного инвестирования.