Alibaba привлекла $5 млрд за счет облигаций для выкупа собственных акций
Alibaba собирается привлечь $5 млрд за счет выпуска облигаций, что ставит под сомнение способность китайского гиганта выкупить акции за счет собственных средств. Компания сообщила, что выпускает облигации на сумму $4,5 млрд, конвертируемые в акции по цене $105,04 за акцию и подлежащие погашению в 2031 году, с купоном 0,5%. Эмиссия, вероятно, будет сопровождаться переразмещением на $500 млн.
Группа заявила, что будет использовать привлеченные средства в основном для выкупа акций по текущей цене $80,80, финансирования будущих выкупов акций и заключения сделок, чтобы компенсировать часть рисков, если цена акций достигнет цены конвертации. Кроме того, Alibaba намерена продолжить масштабный выкуп акций и приступить к реализации обширной инвестиционной программы, направленной на развитие генеративного искусственного интеллекта.
«В течение следующего десятилетия ни одна отрасль не избежит изменений, вызванных искусственным интеллектом», — написали председатель совета директоров Джо Цай и исполнительный директор Эдди Ву, отметив, что искусственный интеллект «изменит» их бизнес и будет способствовать его росту.
«Если мы не будем успевать за постоянным и удивительным развитием технологии, которые ИИ демонстрирует нам ежедневно, мы будем вытеснены с рынка», — добавили они. По их словам, разработка больших языковых моделей потребует значительных инвестиций и будет под силу только крупным и прибыльным технологическим компаниям, таким как Alibaba.
Отметив, что за последние два десятилетия Alibaba, «к сожалению, приобрела черты крупной компании», они планируют проявлять больше гибкости. Руководство пообещало найти баланс между продолжающимся выкупом акций и инвестициями в будущее.
По словам Цая и Ву, за последний год на выкуп акций были потрачены $12,5 млрд. Это позволило сократить общее количество акций на 5%, а также выплатить акционерам дивиденды в размере $2,5 млрд. Однако, по словам аналитиков, шаг Alibaba по выпуску облигаций вызвал у некоторых инвесторов недоумение.
«По сути, они выпускают акции по высокой цене в будущем, чтобы сразу же выкупить их по более низкой цене, — сказал Джон Чой из Daiwa Capital Markets. — С одной стороны, инвесторы это понимают, с другой — это настораживает».
Alibaba сообщила, что на 31 марта на ее балансе находилось $30 млрд в долларах и 381 млрд в юанях ($52,6 млрд). «Миллиарды долларов, которые китайские компании держат на своем балансе, могут быть не так легко доступны, как может показаться», — отметил другой эксперт.
Аналитики считают, что Alibaba, вероятно, финансирует выкуп акций из-за трудностей с выводом денежных средств из материкового Китая, что является извечной проблемой как для китайских, так и для иностранных компаний. В настоящее время эти трудности могут стать еще более серьезными, поскольку Народный банк Китая борется за то, чтобы предотвратить дальнейшее падение юаня.
В феврале финансовый директор Alibaba Тоби Сюй заявил, что у компании есть «определенный процент» наличности, хранящейся в офшорах, но на объем обратного выкупа также повлияет ее способность перевести средства за границу. Однако в целом это более дешевый способ привлечения долларов в офшор, чем выпуск прямых облигаций.
Ранее Alibaba отменила первичное размещение акций своего логистического подразделения Cainiao в Гонконге, отложив сделку стоимостью более $1 млрд, что стало неожиданным шагом. Это уже второй случай, когда компания отказывается от вывода на IPO одного из своих основных бизнесов, что вносит еще большую неопределенность в реструктуризацию, начавшуюся в прошлом году и сменившую курс после внезапного ухода бывшего генерального директора Дэниела Чжана.
