Рассылка журнала Inc.
Подпишитесь на самые важные материалы о бизнесе и технологиях в России
Разобраться Партнерский материал

11 советов инвесторам, думающим об ICO

11 советов инвесторам, думающим об ICO

Initial Coin Offering (ICO) — первичная продажа цифровых монет (токенов) для привлечения инвестиций — сейчас в моде. По данным исследования Autonomy, только за первую половину 2017 года с помощью ICO компании привлекли $1,2 млрд и в некоторых проектах инвесторы рассчитывают на космические десятки тысяч процентов. В России ICO — это серая, не запрещенная, но и не регулируемая зона венчурного рынка. Столкнувшись с мошенниками, начинающий инвестор может потерять деньги. Вот основные правила грамотных инвестиций в ICO.


1

Реальный сектор или IT-стартап


Инвестор должен понимать, стартап какого сектора его интересует. Не хотите рисковать — выбирайте реальный бизнес, но здесь не будет особой прибыли. Российские предприниматели, которые хотят строить циркониевый завод на деньги от ICO, еще в White Paper (документация к проекту) сообщали, что месячная доходность токенов около 5,5%, а проект окупится через год с даты начала строительства.

Среди IT-стартапов доходность — но и риски — выше. Токены Ethereum со времени своего ICO в июле 2014 года выросли уже на 82 801%. Из недавних примеров — июльское ICO сингапурского блокчейн-стартапа Status (разработка мессенджера с открытым исходным кодом). Команда собрала  $112 млн за несколько часов, в моменте токены уже стоили вдвое дороже цены размещения.


2

Насколько хороша идея


Оцените идею, рынок и потенциал проекта. У чистых блокчейн-платформ типа Ethereum или EOS огромный рынок и, потенциально, огромная же капитализация. Стартап Civic, работающий в области цифровой идентификации личности, решает насущную проблему и в него, скорее всего, есть смысл вкладываться в расчете на высокий потенциал роста курса токенов.


3

Команда, команда, команда


Обязательно нужно посмотреть на команду — есть ли у них успешные кейсы, существуют ли эти люди в реальности. Уже были эпизоды, когда для ICO рисовали выдуманных персонажей, собирали большую сумму и сбегали. Чтобы такого не повторялось, нужно проверить команду разработчиков, поискать их профили в социальных сетях BitcoinTalk, LinkedIn или Facebook. Смотрите на прежние проекты организаторов ICO, на их успешность. И обязательно читайте White Paper проекта: есть ли там четкие разделы, насколько полное описание, написано ли оно понятным языком. Если суть проекта изложена невнятно, стоит поостеречься.


4

MVP и план развития


MVP расшифровывается как minimum viable product — минимально жизнеспособный продукт. Если у команды есть первичная сборка продукта — значит, выше шанс, что над ним будут работать в дальнейшем. Одновременно с MVP изучаем план развития (road map): качество проработки и горизонт планирования. Насколько цифры соотносятся с реальностью, куда стартаперы собираются развивать продукт. Всё тот же циркониевый завод выложил всю математику: сколько стоит завод, когда они станут рентабельными, как и какими способами будут выкупать токены у владельцев. Наличие MVP и качественного роуд-мапа — однозначно плюс, в такие проекты есть смысл инвестировать.


5

Кто в эдвайзерах


Эдвайзер — это что-то вроде стороннего аудитора проекта. Если ICO проводит новый мессенджер и Павел Дуров одобряет проект, можно  задуматься об инвестициях. Для многостороннего проекта необходимо несколько эдвайзеров из разных областей. Имя эдвайзера проверяем через соцсети и публикации в СМИ по степени связи с тематикой проекта: если это не эксперт, вероятно, перед вами мошенники.


6

Что дает токен


Цена токенов напрямую зависит от популярности самой платформы. Токены Ethereum дают возможность сделать транзакцию и оплатить смарт-контракт. Платформа масштабна, и на них есть спрос, поэтому в начале этого года токен стоил $9, а на пике — около $400. Есть и аналоги IPO — покупаешь цифровые монеты и получаешь часть будущей компании в собственность, но здесь не будет больших процентов. Третий способ — продажа токенов с обещанием выкупить их в дальнейшем. Четвертый — токен гарантирует владельцу стабильные  дивиденды в дальнейшем. Выше всего доверие ко второму способу, когда за деньги вы получаете часть компании, особенно если проект базируется в Сингапуре или Японии. В других странах даже токен в обмен на долю в компании не дает стопроцентной гарантии, поэтому решение принимается по совокупности показателей.


7

Сколько планируют собрать


Важно, насколько желаемая сумма сбора соотносится с задачами бизнеса. На отечественный продукт SONM (Supercomputer Organized by Network Mining) собрали $42 млн. Но зачем им столько, если они не вкладываются в маркетинг и у них только разработка? В итоге токен торгуется ниже цены на ICO, инвесторы в убытке. Не стоит вкладываться в проект, собирающий сумму, значительно превышающую его инвестиционные потребности.

Желательно, чтобы токенов было меньше, чем количество потенциальных участников в ICO, потому что потом их можно будет продавать на бирже и цена вырастет. Посмотрите, когда планируют выкладывать токены на биржу. Есть пример стартапа Tezos, который собрал $200 млн и не стал выводить токены в открытую торговлю. Но поскольку они решают конкретную задачу — масштабирование сети Ethereum (во время ICO проекта Status она упала из-за высокого ажиотажа пользователей), — есть вероятность, что в дальнейшем их капитализация будет исчисляться миллиардами долларов и инвесторы выиграют.


8

Сколько токенов команда оставляет себе


Если стартаперы оставляют себе больше 40% токенов, то, скорее всего, они хотят полностью контролировать ситуацию, а это противоречит самой идее блокчейна и децентрализации. А если команда оставляет немного токенов, то верят ли они в этот проект? Но рынок молодой и пока неясно, какую пропорцию считать убедительной. Для удобства можете ориентироваться на показатель 10-20%.


9

Наличие escrow


Escrow — это люди или сервисы, которые выступают доверенной стороной в сделке между продавцом и покупателем. Они контролируют снятие денег после завершения ICO. Если стартаперы их не убедили, деньги будут временно заморожены. Таким образом escrow страхует участников от недобросовестного выполнения условий. Однако в некоторых случаях escrow будет всё только тормозить. Для нашей платформы KICKICO это была бы беда — нам нужно было срочно пустить деньги в оборот и совершенно не хотелось зависеть от других людей. Escrow  — это плюс, но такой сервис не всегда необходим.


10

Наличие GitHub для IT-проектов


Проект из области open source в обязательном порядке должен выложить открытый исходный код  — на блокчейне иначе нельзя. Должен быть GitHub (это сервис для хостинга и совместной работы над IT-проектами), должен быть смарт-контракт, код должен регулярно обновляться. Когда заявлен ICO открытого IT-проекта, а код нерегулярно обновляется или там вообще выложена чушь, рисковать деньгами не стоит. Вам не нужно быть экспертом: если открытый код неудачный, проект автоматически получит плохую обратную связь от гиков. К тому же, большинство проектов всегда обсуждают в интернете. У нас для этого есть чат в телеграме — зайдите туда и посмотрите, что пишут другие участники.


11

Управление через The DAO


Decentralized Autonomous Organization — организация на облачном коде, которой коллективно управляют все ее инвесторы. The DAO позволяет желающим со всего мира управлять общим фондом средств. Уже есть проекты, которые в дальнейшем должны управляться с помощью The DAO, и это хороший сигнал для инвестиций. Но есть и оговорки — такой формат подходит не всем проектам, в некоторых случаях он может мешать менеджменту.