На что инвесторы дают деньги во время кризиса
Последствия коронавируса затрагивают все сферы бизнеса. Несмотря на это, многие инвесторы продолжают расширять свой портфель: некоторым компаниям даже на фоне кризиса удаётся привлекать многомиллионные инвестиции. Представители восьми венчурных фондов рассказали Inc., в стартапы из каких отраслей они готовы вложиться прямо сейчас.
Татьяна Дадашева
инвестиционный директор Almaz Capital
Мы продолжаем инвестировать в новые проекты, но учитываем ситуацию с эпидемией. В любом случае, первоочередными остаются вопросы о потенциале роста.
При поиске новых компаний мы оцениваем экономические последствия коронавируса. Например, наша последняя сделка, закрытая уже в период эпидемии, — Refurbed, маркетплейс для продажи восстановленной электроники. На фоне пониженной покупательной способности людей, а также потенциального падения производства, он позволяет пользователям не только сэкономить, но и глобально более эффективно использовать ресурсы (17 марта Refurbed привлёк $17 млн от Almaz Capital и других инвесторов. — Inc.).
Помимо более эффективной экономики, мы внимательно смотрим на все инструменты для удалённой работы (как офисной, так и, скажем, для управления заводом), продаж и общения, на entertainment индустрии, в т. ч. gaming и e-sports и т. д. В целом, пока кажется, что тренды не изменились, в этом направлении и так все шло, но однозначно случилась акселерация, которая будет иметь долгосрочный эффект.
Кирилл Белов
управляющий партнер Impulse VC
Перспективно всё, как показали инвестиции в соковыжималку из пакетов. Вопрос лишь в размере рынка. Вероятно, будут быстрее расти и лучше себя чувствовать компании, работающие на очень больших рынках APAC (Asia Pacific Region). В рынок США мы верим как в самый большой и сформированный, но там и конкуренция выше с точки зрения любого продукта. В то же время в APAC много регионов с менее развитой конкуренцией.
Пять стартапов, которые привлекли инвестиции в ходе пандемии:
1. Star Citizen — 20 марта студия Cloud Imperium Games привлекла на разработку этой игры $17,25 млн от прежних инвесторов (ранее вложивших еще $46 млн). Общая сумма привлеченных в компанию инвестиций — вместе с деньгами, которые собрали фанаты на Kickstarter, — в итоге составила $340 млн. Ранее Star Citizen уже стала самой дорогой игрой в истории, опередив Grand Theft Auto V с бюджетом в $285 млн и Call of Duty: Modern Warfare 2, на которую потратили $292 млн.
2. EquityBee — израильский финтех-стартап: разработчик платформы, позволяющей основателям стартапов привлекать внешнее финансирование, 11 февраля привлек $6,6 млн. Раунд серии А возглавил калифорнийский фонд Group 11, участие в сделке также принял фонд AltaIR Capital Игоря Рябенького и ряд других прежних инвесторов.
3. OnDoc — российский разработчик системы менеджмента пациентов (личных кабинетов для пациентов клиник и страховых компаний), в конце марта привлек $1 млн от медико-биологического научно-производственного комплекса «Цитомед». Сервис позволяет автоматизировать онлайн-запись, передавать данные пациентам в электронную медиакарту и принимать платежи. Проект запустился в 2015 году, по данным компании, им пользуются 100 клиник в России и Европе. Несколько лет назад «Цитомед» уже инвестировал в сервис $2 млн.
4. ElevateBio — американский биотех-стартап, который разрабатывает новые типы клеточной и генетической терапии (они могут и помочь улучшить иммунитет пациентов во время коронавируса), привлёк $170 млн 31 марта. По данным TechCrunch, в раунде серии В приняли участие несколько новых и старых инвесторов.
5. MyBuddy.ai — российский EdTech-стартап, разработчик виртуального анимационного репетитора английского языка, привлёк в апреле $1 млн от российского фонда LETA Capital. В комментарии для Inc. партнёр фонда Сергей Топоров отметил, что «драйверы, которые сейчас подогревают интерес и осведомлённость пользователей о решениях в области edutainment, будут иметь долгосрочный эффект».
Виктор Орловский
управляющий партнер и основатель Fort Ross Ventures
Мы долгосрочные инвесторы, и наш фонд находится в инвестиционном периоде до конца 2022 года, а выходы из активов планируются после 2023 года. Мы встретили текущую кризисную ситуацию с достаточным количеством свободных денежных средств (в сентябре 2019 года Fort Ross Ventures объявил о закрытии второго фонда — на $235 млн. — Inc.). Конечно, фокус поменялся за последние несколько недель. Мы вводим антикризисные меры, а наши портфельные компании сокращают расходы.
От ситуации с коронавирусом пострадают не только стартапы в области путешествий, перевозок, но и hardware-компании, которые задействованы в цепочке поставок сырья и комплектующих из Азии; компании области В2В логистики и B2B Enterprise Software общего пользования (HR tech, marketing tech, infrastructure, ERP, front-end and back-end платформы и т. д). Мы ожидаем, что в сфере путешествий снижение объёмов продаж в 2020 может достичь 80%, в enterprise software — 60%.
А вот для компаний в таких индустриях, как онлайн развлечения, онлайн-стриминг, доставки, кризис может дать толчок.
Дмитрий Чихачев
основатель и управляющий партнер Runa Capital
У нас большой портфель — 50 компаний в разных странах мира. Они диверсифицированы по отраслям: некоторые пострадали сильнее, некоторые — совсем не пострадали и даже выигрывают. Например, онлайн-образование или видеостриминг в плюсе, а те, кто работал с розничными сетями, как некоторые наши французские стартапы, страдают от локдауна.
Поведение потребителей в результате кризиса поменяется: будет больше привычек, связанных с онлайн-покупками, сервисами, образованием, развлечениями и удалённой работой. Например, дети сейчас сидят и занимаются онлайн: для многих это сломает некий психологический барьер — те, кто раньше имел предубеждение к онлайну, поймут, что это удобно.
Доля e-commerce по сравнению с традиционным ретейлом вырастет с 15—20% до 30—40%. Компании поймут, что можно эффективно работать удалённо, при этом не надо арендовать большие офисы и можно нанимать сотрудников в более дешёвых локациях. Организации, которые не пройдут этот краш-тест — умение работать онлайн, — будут отмирать быстрее.
Данила Шапошников
сооснователь и управляющий партнер Terra VC и North Ventures
Больше всего кризис, вероятно, затронул хардверные компании: у них более длительный цикл R&D (исследований и разработок. — Inc.) и более долгий цикл продаж. Им необходимо делать пилоты, а в связи с карантином во многих странах всё это замедлилось. С другой стороны, в некоторых случаях ситуация, наоборот, толкает всех к переходу на роботизированные сервисы — и в этой сфере мы видим рост.
В медицину и стартапы, которые борются с коронавирусом, мы не собираемся инвестировать: хайп вокруг этого условный, несмотря на пандемию. Но мы смотрим новые направления: в сфере той же робототехники, искусственного интеллекта, промышленности и других областей. В целом у нас и так широкий фокус, мы сильно расширили его в рамках deep tech за последние полгода и будем придерживаться этого направления.
Герман Каплун
сооснователь и директор по стратегии TMT Investments
Пандемия затрагивает всех, но по-разному. Хуже всего компаниям, совмещающим онлайн и офлайн. С другой стороны, компании, которые занимаются доставкой товаров, ощущают возросший спрос и не справляются с объёмами: в США и в ЕС они ищут сотни тысяч курьеров и сотрудников. Метро и общественный транспорт в некоторых городах остановили или ограничили, так что там идет локальный подъём сервисов такси. Компании в сферах онлайн-образования и игровой индустрии также отмечают многократный рост числа клиентов.
В медиа и рекламе растет трафик, но число рекламодателей и бюджетов уменьшается — мы считаем, что в течение года ситуация там нормализуется. В свою очередь, В2В поделился на две части: всё, что связано с прямыми продажами, чувствует себя не очень — делать продажи без встреч тяжело. С другой стороны, те, кто продаёт софтверные решения исключительно через интернет, не видят существенных проблем для своего бизнеса.
Мы планируем продолжать инвестировать, но пока ситуация не стабилизируется, будем вкладываться в меньшее количество проектов, делать это избирательно и по более низким оценкам. Перспективно сейчас будет всё, что взлетит на кризисе. Большинство инвесторов идет за модным трендом. Это игры, онлайн-образование и развлечения, сервисы для удалённой работы, сервисы доставки, медицина и биотех, роботы.
Дмитрий Филатов
президент венчурного фонда Sistema VC
В нашем портфеле есть компании, которые в выигрыше от текущей ситуации, например Ozon. Всем очевидно, что электронная коммерция чувствует себя хорошо.
Поставщики b2b технологий могут чувствовать себя хуже. Корпоративным заказчикам сейчас не до инноваций, они приостанавливают пилотные проекты, особенно если продукт для них совсем новый и им еще не понятен его экономический потенциал.
Есть и другие направления, которые хорошо чувствуют себя в сложившихся условиях или даже начали расти, например решения, которые помогают удалённо привлекать клиентов. Раньше такие методы могли быть дороже традиционных каналов, но сейчас последние в принципе не работают, потому что все ушли в онлайн.
Пандемия является краткосрочной ситуацией и поэтому вряд ли окажет фундаментальное влияние на успех или неуспех какой-то технологии. Какие-то нестандартные решения сейчас могут выстрелить, но потом, когда пандемия пройдет, может оказаться, что в спокойное время они никому не нужны.
Дмитрий Смирнов
основатель Flint Capital
В портфеле нашего фонда около 40 компаний, всего 5 из них российские. Некоторые в ходе пандемии выиграли: например, компания Webinar.ru (площадка для проведения онлайн-вебинаров. — Inc.) сейчас в спешном порядке наращивает мощности, испытывает большой приток клиентов. Другие компании трансформируют бизнес, насколько это возможно, стараются оптимизировать процессы и численность сотрудников. Мы со своей стороны больше внимания стали уделять удалённым сервисам в области здравоохранения, кибербезопасности, обучения, совместной работы, корпоративных коммуникаций.
Мы продолжаем уверенно инвестировать (средний чек Flint Capital, по словам Смирнова, составляет $2 млн, снижать его не планируется, но фонд рассчитывает брать со стартапов большую долю. — Inc.). Когда осенью всё пойдет вверх, у нас должен быть задел, чтобы расти быстрее рынка. Сейчас мы завершили седьмую инвестицию второго фонда в области кибербезопасности. Актуальность этой темы с каждым годом увеличивается, особенно в кризисные периоды. Также мы готовим еще одну сделку с командой в области искусственного интеллекта.
