Из токсичных – в выжившие. Что на самом деле значат русские корни для стартаперов за границей

Венчурная весна

По данным Dsight, за 2025 год проектам российского происхождения удалось привлечь за границей $3 млрд. Это чуть меньше, чем в 2024 году, когда проекты с русскими корнями смогли получить $3,3 млрд венчурных денег.

Частично рост финансирования связан с развитием мирового венчурного рынка, который после пикового 2021 года был на спаде. В последние два года он начал восстанавливаться. Так, по данным CB Insights, общий объем международных венчурных инвестиций по итогам 2025 года достиг $440 млрд. Это на 53% больше, чем годом ранее.

По сравнению с 2022 годом сейчас проектам с русскими корнями действительно стало легче, признает основатель сети шоу-румов российской дизайнерской мебели «Предметы» Мадина Гумерова. «Мир не стал добрее к россиянам, но появилась понятная картина», — говорит предприниматель.

Наличие российского паспорта сегодня перестало так сильно, как раньше, сказываться на подъеме инвестиций, отмечает CEO консалтинго-аналитической компании Greener Relocation Василий Юренков.

Вместе с тем ряд проблем у проектов, основанных выходцами из России, по-прежнему остается. У них значительно меньше шансов для привлечения международных инвесторов. Один из главных красных флагов — физическое присутствие команды в России, говорит Юренков.

Именно из-за этого был в 2022 году скандал, связанный с зарегистрированным в Великобритании стартапом Immigram, который основали выходцы из России Анастасия Миролюбова и Михаил Шаронов. Проект выиграл престижный приз на конкурсе Slush 100 Pitching Competition в Хельсинки, однако вынужден был отказаться от него из-за критики в соцсетях. Стартап обвинили в связях с Россией: все вакансии в нем были размещены на HeadHunter.

Вторым опасением для европейского и американского венчура остаются российские деньги в капитале проекта, признает Юренков. Исключения здесь возможны, некоторые стартапы все равно могут получить инвестиции, но публично данные об этом не разглашаются.

Администрация Трампа сильно расширила полномочия комитета по иностранным инвестициям в США (CFIUS), который теперь может блокировать и даже разворачивать любые инвестиции в технологии двойного назначения: как иностранцев — в американские компании, так и американских фондов — в иностранные компании. В итоге фонды, чтобы иметь возможность инвестировать в американские стартапы в области биотеха, ИИ, полупроводников и квантовых технологий, которые очень быстро растут, поспешили избавиться от опасных партнеров и инвесторов. В том числе от россиян.

Сильнее всего российские фаундеры страдают от финансовых санкций, признают опрошенные «Инком» эксперты. По словам генерального директора компании Sherpa Robotics Константина Артемьева, обычная сегодня ситуация: человек получил вид на жительство, но у него российский паспорт. Когда он приходит в банк открывать корпоративный счет, банк просто отказывает без указания причин.

Все это приводит к тому, что владельцы многих проектов пытаются скрыть российский след. Ряд предпринимателей, чтобы упростить прохождение комплаенса, даже отказались от российских паспортов.

Финтех по-русски

Опрошенные «Инком» предприниматели говорят, что в последние два года, несмотря на все трудности, много проектов с русскими корнями смогли привлечь достаточно большое финансирование. Чаще всего россиян, правда, поддерживали бизнес-ангелы и фонды с российскими и белорусскими корнями. Например, Melnichek Investments (Gero), Davidovs Venture Collective (Collectly), YellowRockets.vc (Buddy), перечисляет Евгения Заславская, основательница коммуникационного агентства Zecomms, работающего с российскими стартапами.

В ноябре стартап Wabi соосновательницы сервиса Replika Евгении Куйды — платформа для создания и поиска мини-приложений — привлек $20 млн от СЕО Y Combinator Гарри Тана, сооснователя Twitch Джастина Кана и других бизнес-ангелов. Еще одна заметная сделка на международной арене с участием российского фаундера — это дубайский разработчик интеллектуальных контактных линз Xpanceo. Основатели привлекли в этом году $250 млн.

К примеру, основанный экс-сотрудником банка «Тинькофф» Андреем Васнецовым с партнерами проект Qdrant, занимающийся управлением векторных данных, сумел привлечь почти $38 млн инвестиций. Среди финтеха громко о себе заявили Salmon (сервис для выдачи кредитов, основанный выходцами из «Тинькоффа» на Филиппинах), Finom (амстердамский цифровой банк для бизнеса, запущенный основателями российского «Модульбанка»).

Также россияне активно развивают криптопроекты с регистрацией в ОАЭ, рассказывает Константин Артемьев.

Кроме того, сохраняется интерес к российским решениям в области автоматизации, особенно если у проекта есть клиенты за пределами России и можно показать реальные результаты на международном рынке, продолжает эксперт.

Другие пользующиеся спросом российские проекты — B2B-софт, например инструменты для разработчиков, а также Deep Tech.

Новый дом

Российские стартапщики активнее всего сейчас развивают проекты в СНГ. В первую очередь популярны такие страны, как Казахстан и Узбекистан, где есть льготные условия для IT-компаний, говорит Евгения Заславская. Российским командам, которые там базируются, легче привлекать иностранные деньги, чем тем, кто продолжает работать из России. Но чаще всего там они получают финансирование от своих соотечественников или местных инвесторов.

Константин Артемьев обращает внимание на то, что у стран СНГ есть и другие недостатки. Венчурная экосистема там только формируется, крупных фондов, работающих там, всего несколько, и за их внимание огромная конкуренция. При этом запустить стартап с нуля в таких странах дороже. Недостаточно просто зарегистрировать компанию, нужно реальное присутствие, офис, местные сотрудники для соблюдения требований регуляторов, бухгалтерия, которая понимает местную специфику.

Поэтому многие стартапщики стали перебазироваться в ОАЭ, где достаточно большой внутренний венчурный рынок. Еще популярным местом для технологических стартапов, которые нацелены на Азию, стал Сингапур.

Среди же необычных стран Артемьев выделил Аргентину, Панаму, Коста-Рику, Перу. Там развивают обычно корпоративные сервисы.

Также многие основатели смотрят в сторону Центральной и Южной Америки, Азии. В Латинской Америке русские стартапщики обычно строят бизнес под большой и недоосвоенный рынок, с локальными командами и существенной долей выручки из региона, рассказывают опрошенные «Инком» бизнесмены.

Если же компания создается под американский венчурный рынок, то она будет зарегистрирована, вероятно, где-нибудь в США, например в штате Делавер. Команда же может сидеть где угодно, главное, чтобы не в России, говорят эксперты.

Выжившие

Градус неприятия российского, очевидно, снизился, победил прагматизм, — зарубежный венчурный капитал все больше внимания обращает на сам проект, а не на политические моменты.

Сегодня «русские корни» — это не пропуск в элиту, но и не пожизненная черная метка, как могло казаться раньше, соглашается Мадина Гумерова. Это дополнительный уровень сложности в игре. Он отсеивает слабых.