Исследование раскрыло главные риски передачи бизнеса наследникам
Передача крупного бизнеса по наследству в России в большинстве изученных публичных случаев сопровождалась борьбой за активы, а не спокойной сменой владельца. К такому выводу пришла компания A1, проанализировав более 30 резонансных историй перехода крупных активов после смерти собственника в 1995−2026 годах.
В 72% случаев переход бизнеса сопровождался судебными спорами, корпоративными конфликтами, неопределенностью или борьбой за контроль. Относительно спокойно наследование прошло лишь в 28% случаев, а в 13% разбирательства растянулись более чем на десять лет. При этом выборка не охватывает все случаи передачи бизнеса: A1 включила в нее только резонансные истории, развитие которых можно было проследить по открытым данным.
Для самих компаний последствия нередко оказывались тяжелыми. В 34% изученных историй актив полностью или частично продавали внешнему инвестору, а в 31% семья теряла контроль над бизнесом. Еще 22% случаев закончились банкротством, ликвидацией или существенным падением стоимости. Сохранить компанию под семейным контролем удалось лишь в 16% историй.
Одной из главных причин конфликтов A1 называет отсутствие плана преемственности. В 25% изученных историй не было завещания или публично известного сценария передачи активов. Еще в 19% бизнес слишком сильно зависел от основателя: после его смерти компания теряла управляемость, доверие контрагентов и административный ресурс.
Конфликты нередко разгорались и внутри семьи. В 38% изученных случаев за активы спорили несколько групп претендентов: дети от разных браков, супруги и другие родственники. В 44% историй ключевой участницей процесса становилась супруга или вдова владельца.
Один из самых наглядных примеров — Natura Siberica. После смерти основателя Андрея Трубникова в 2021 году между родственниками развернулся спор за активы, производство останавливалось, а магазины закрывались. В 2023 году 100% группы приобрела АФК «Система». Стороны не раскрыли цену сделки, но глава «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров оценивал ее не более чем в 3 млрд руб. Сам Трубников при жизни оценивал бизнес примерно в $500 млн.
Похожим образом развивалась история «Сибантрацита». После смерти Дмитрия Босова в 2020 году за контроль над бизнесом спорили его дети от разных браков, вдова, мать и другие родственники. Примерно через полтора года наследники продали угольную компанию внешним инвесторам.
Были и более спокойные сценарии. После смерти сооснователя «Самолета» Михаила Кенина его пакет без публичного наследственного конфликта перешел супруге и детям. В NBCom Group доля Андрея Годунова также перешла супруге без заметных споров за контроль.
По мнению экспертов, одного завещания недостаточно, чтобы сохранить управляемость бизнеса. Собственнику важно заранее определить, кто будет управлять активами, какую роль получат наследники и менеджеры и как будут приниматься ключевые корпоративные решения.
Для этого все чаще используют личные фонды. По оценке юристов, в России зарегистрировано уже более 800 таких структур, а каждый месяц появляется до 40 новых. Через личный фонд владелец может заранее закрепить правила управления долями и акциями, которые продолжат действовать после его смерти.
Санкции, однако, осложнили работу с европейскими трастами и фондами. Владельцы бизнеса ищут альтернативные юрисдикции, но такие решения несут дополнительные юридические и банковские риски.
В A1 ожидают, что вопрос преемственности будет становиться острее: Россия входит в первый масштабный цикл передачи капитала следующему поколению. До этого этапа дошли предприниматели, создававшие крупные компании в 1990-е годы. От качества подготовки зависит не только распределение наследства, но и способность бизнеса сохранить управляемость и продолжить работу.
Подпишитесь на «Инк» в Telegram. Там мы пишем нескучным языком о самом важном для предпринимателей. Подписаться.
