Разобраться

Как сохранить личные накопления в кризисное время: инструменты и правила

Как сохранить личные накопления в кризисное время: инструменты и правила
Фото: Peter Dazeley / Getty Images

Череда кризисов последних двух лет лишила многих из нас понимания, что будет завтра, в том числе с личными накоплениями. Большинство привычных инструментов инвестирования для россиян стали недоступны, какие-то перестали приносить былой доход, где-то серьезно выросли риски. Inc. разобрался, как быть с подушкой безопасности, если она осталась, и что делать, чтобы ее восстановить.

Опрос «АльфаСтрахования» показал, что более 80% россиян, у которых были личные сбережения, частично или полностью лишились их после 24 февраля 2022 года. А по данным ВЦИОМ вообще что-либо откладывают только 53% россиян.

Это неудивительно: реальные доходы жителей России падают с 2013 года, и 2022 год подкрепил этот тренд, говорит гендиректор консалтинговой компании «INFOLine-Аналитика» Иван Федяков. По итогам года инфляция в России составила 11,65%, а в марте 2022-го доходила почти до 16,7% в годовом выражении. Повлияли на это в первую очередь обвал рубля, ажиотажный спрос на потребительские товары в феврале — марте и уход зарубежных компаний из России — а вслед за этим подорожание импортных товаров.

Почему люди теряют накопления

Почему же те, у кого сбережения были, потеряли их? Самая распространенная причина — импульсивные решения, которые многие принимали в неспокойном 2022 году, говорит Дмитрий Котегов, инвестдиректор Abeta Capital. Этим также объясняется и недавний крах Silicon Valley Bank (SVB), бывшего 16-м по величине банком Америки с активами в $209 млрд. «Конечно, история там сложнее: проблема началась из-за политики процентных ставок ФРС, направленной на контроль инфляции», — рассказывает Котегов. По его словам, SVB купил миллиарды долгосрочных векселей с низким уровнем риска и низкой процентной ставкой, но стоимость векселей упала при скачке процентных ставок, что привело к убыткам в размере $1,8 млрд. Чтобы восстановить финансовое положение, SVB планировал привлечь капитал в размере $2,25 млрд за счет продажи акций. «Это вызвало панику среди клиентов и инвесторов, и они начали выводить свои деньги из банка. Как результат, цена акций падала, а другие крупные банки, включая JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo и Citigroup, тоже потеряли в капитализации из-за панической продажи акций на фондовом рынке», — резюмирует эксперт.

Первое правило в экстремальной ситуации — не паниковать. По данным Deloitte, более половины финансовых операций происходят под влиянием информации из интернета.

«В стрессе и тревожном состоянии мы не успеваем обдумать последствия своих решений. Важно понимать это и не бежать сразу в магазин на фоне негативных новостей, чтобы себя успокоить», — советует Котегов.

Как вернуть финансовую подушку

Если 2022 год лишил вас накоплений, не отчаивайтесь: подушку можно восстановить, следуя нескольким несложным правилам.

  • Планируйте предстоящие покупки. Составьте список товаров и услуг, которые вам необходимы. Разделите их на группы. Оцените, насколько они необходимы.
  • Установите сроки для покупок. Например, до конца этого месяца нужно оплатить кухонный гарнитур, а в следующем — можно купить новую сумку.
  • Оцените примерные расходы. Это можно сделать в виде ценовой «вилки» для предстоящих покупок.
  • Оцените доходы. Фиксируйте, сколько денег ежемесячно вам поступает, к примеру, на зарплатную карту или с брокерского счета. Распределите их в соответствии с предстоящими тратами. Приоритизировать покупки помогают бизнес-фреймворки. Например, по Парето нужно концентрироваться только на 20% самых многообещающих целей, а с помощью GAP-анализа можно увидеть, какие цели наиболее затратны и менее необходимы в жизни.

Куда инвестировать

Это сложный вопрос, ответить на который в рамках короткой инструкции невозможно. Чтобы дать действительно полезный совет, нужно понимать цели и задачи человека, его терпимость к риску, инвестиционные горизонты и другие нюансы, говорит Дмитрий Котегов: «Одним, например, в силу краткосрочного горизонта планирования и нетерпимости к риску подойдет только банковский вклад, для других приемлемыми будут и криптовалюта, и венчурные инвестиции».

Но базовое правило — диверсифицировать — действует всегда.

Дмитрий Котегов

Инвестиционный директор Abeta Capital

«Даже если речь идет о вкладе „подматрасный“, то использовать надо разные матрасы — вдруг с одним что-то случится. Несмотря на то что возможности частных инвесторов из-за разных ограничений сократились, придерживаться этого принципа по-прежнему можно как по разным валютам, так и по классам активов».

На какие инструменты стоит обратить внимание (первые три доступны только квалифицированным инвесторам — то есть тем, у кого общая стоимость активов не менее 6 млн руб., есть профильное высшее образование, а опыт работы с ценными бумагами — не менее двух лет):

1.

Долговой рынок США. Казначейские облигации США (трежерис) считаются условно безрисковым вложением. За всю историю трежерис по ним ни разу не объявлялся дефолт. Когда рынок ожидает сокращения процентной ставки Федеральной резервной системы США (ФРС), цена казначейских облигаций растет, а доходность падает, и наоборот — растут ожидания по ставке, снижается цена, доходность бумаг увеличивается.

В 2022 году из-за ужесточения денежно-кредитной политики ФРС трежерис потеряли в цене, при этом резко поднялись в доходности.

Сейчас, когда пик инфляции в США пройден, облигации могут вырасти в цене. Покупать их проще всего через биржевые торгуемые фонды (ETF). Этот инструмент в России доступен только квалифицированным инвесторам — то есть тем, кто оперирует портфелем больше 6 млн руб., имеет профильное финансовое образование и опыт работы с ценными бумагами (три года работы в компании, которая занимается ценными бумагами, или два — в организации, которая сама является квалифицированным инвестором), а также регулярно (не менее одной сделки в месяц) совершает инвестиции. Либо — владеет зарубежным счетом.

2.

Акции западных компаний малой капитализации. Биржевой инвестиционный фонд (ETF) iShares Russell 2000 (#IWM) доступен квалифированным инвесторам на СПБ Бирже, но есть риск, что активы могут заблокировать.

Сейчас в мире наблюдается деглобализация, и это негативно сказывается на транснациональных компаниях.

Можно сравнить акции #AMD и #SMCI. Обе компании производят чипы. Первая включена в S& P 500, вторая — в #IWM. С октября 2022 года по май 2023 года акции SMCI показали рост в 188%, в то время как стоимость акций AMD выросла только на 63% (см. график ниже).

Крупные компании сталкиваются с ограничениями в других странах (в том числе в России) или сами сворачивают свой бизнес в них. Это негативно сказывается на их выручке и прибыли. В то же время небольшие и средние компании, изначально нацеленные на внутренний рынок, с подобными проблемами не сталкиваются, а где-то даже выигрывают от ухода крупных конкурентов.

3.

Энергетический сектор европейского рынка. Европейские нефтегазовые компании по мультипликаторам в два раза дешевле американских, а денежные потоки, дивиденды, байбеки не хуже, отмечает Дмитрий Котегов из Abeta Capital. Европейские акции могут купить также только квалифицированные инвесторы или владельцы зарубежных счетов.

4.

Акции китайских компаний. С февраля 2021 года фондовый рынок Китая находится под давлением: сначала из-за ограничений регулятора и политики Covid Zero («нулевой терпимости» к коронавирусу), затем из-за внешнеполитических конфликтов с Тайванем и США, а потом из-за глобальных процессов — инфляции, рецессионных ожиданий, проблем в девелоперском секторе. На фоне этого акции китайских компаний, особенно в технологическом секторе, оказались привлекательными с точки зрения потенциальной доходности. Но риски все еще присутствуют (геополитические обострения, внутренние реформы). Купить акции можно на Гонконгской бирже (если есть доступ), часть бумаг торгуется на СПБ Бирже.

5.

Еврооблигации крупных российских компаний и государства. Плюс таких бумаг в том, что процент по ним находится в диапазоне 7%, что выше процентной ставки на валютные вклады в банках. Кроме того, евробонды можно продать в любой момент.

Дмитрий Котегов

Инвестиционный директор Abeta Capital

«Сейчас это единственный адекватный инструмент в российском контуре, который позволяет размещать валюту с низкими кредитными рисками и высокой доходностью».

Часть еврооблигаций доступна на Мосбирже. Кроме этого, можно инвестировать в биржевой торгуемый фонд (Биржевой паевой инвестиционный фонд, БПИФ), который включает разные виды еврооблигаций, а также — купить пай в паевом инвестиционном фонде (ПИФ), состоящий из евробондов.

К выбору еврооблигаций нужно подходить внимательно, так как указ Президента №138 блокирует такие активы.

Инструмент остается привлекательным при покупки замещающих бондов.

6.

Драгметаллы. В марте физлиц освободили от выплаты 20% НДС при покупке у банков слитков драгметаллов. Инвестировать в золото и драгметаллы также можно через российскую биржу.

7.

Акции крупных российских компаний в долгосрочной перспективе (больше года). Их стоимость продолжает восстанавливаться, но они по-прежнему торгуются с колоссальным дисконтом к зарубежным аналогам. При этом есть риск технической коррекции и геополитических обострений. По дивидендам многие отсечки уже состоялись, но вдолгую это может оказаться выгодно. Стоит обратить внимание на компании, которые выплачивают более 10% годовой доходности дивидендами.