Трамп против мира: зачем США вводят пошлины и повлияют ли они на экономику России

«Инвесторы ожидают замедления темпов роста в экономике США и Китая, а значит, потребление в этих странах снизится. Это приведет к падению спроса на нефть, и котировки это подтверждают: Brent упала на 7%, до минимумов 2021 года. Золото, наоборот, преодолело отметку $3,2 тыс. за тройскую унцию — небывалая высота, хотя уже откатило к $3 066. Инвесторы ищут спасения в желтом металле. Растет индекс страха VIX, индекс доллара по отношению к корзине мировых валют снизился до предвыборных уровней — до 101 пункта. Американские рынки потеряли на этих новостях 9% по индексу широкого рынка S& P500 и 16% от своих максимумов. Снова заговорили в публичном поле о рецессии в США.

Исторически торговые войны не приводят к позитивному исходу. Это не стратегия win-win, а скорее lose-lose. И весь вопрос только в том, у кого хватит ресурсов и упорства сидеть до конца, потому что спираль пошлин будет раскручиваться. Штаты уже дважды их повысили для Китая, а Китай на это ответил. С одной стороны, можно предположить, зная бизнес-стиль Трампа, что это такой гамбит: отдать «ферзя гегемонии», чтобы потом выиграть «плюшки колонизатора». Трамп то вводит тарифы, то их отменяет, то вводит новые, то делает отсрочки. Мы уже видели это на примере Мексики и Канады. Так что не исключено, что и в этот раз дубиной тарифов грозят, чтобы принудить контрагентов к сговорчивости и выбить условия для США в двусторонней торговле повыгоднее.

С другой стороны, Трампу достался огромный государственный долг, по которому капают внушительные проценты. Введение пошлин обвалило курс доллара и доходности 10-летних облигаций США. В какой-то степени это соответствует плану Трампа: меньше платить по госдолгу (процент по новым заимствованиям через облигации Минфина на 10 лет будет ниже) и сделать экспорт из США более выгодным (make America great again — сделать Америку снова великой).

Но выглядит это как последняя надежда. И что-то может пойти не так. Например, если у европейских стран есть запас прочности — при снижении мировой экономики они могут снизить ключевые ставки, чтобы простимулировать экономику. Но, например, Япония, в который разогналась инфляция, а долг достиг 300% ВВП, не сможет сильно поднимать ставки. И эта точка напряжения может лопнуть, запустив эффект карточного домика».

«У текущей американской администрации жесткость и бескомпромиссность угроз часто компенсируется необязательностью их выполнения. Если хотя бы часть заявленного будет реализована, то у мировой экономики появится реальный шанс свалиться в рецессию. Что такое торговые войны и как разрушительно они могут влиять на участников, прекрасно известно с 1930-х, когда весь мир свалился в Великую депрессию. Тогда США в рамках закона Смута — Хоули увеличили импортные тарифы более чем на 3 тыс. товаров, в среднем до 48%. Предпринятые странами-импортерами ответные меры привели к падению и мировой торговли, и экономики США».

«Россию заденет по касательной. Мы уже не досчитались 10% нефтегазовых доходов в первом квартале по сравнению с прошлым годом из-за укрепления рубля. При падении на нефть доллар по 84 рубля руб. странный. Текущая сила национальной валюты говорит о том, что потом сильнее и больнее будет падать. Стагнация одной из главных доходных статей может усложнить и без того нелегкую жизнь в России.

У нашей страны с США почти нулевой товарооборот. Но если это будут вторичные пошлины на страны, которые покупают нефть у России, то это будет еще один удар по мировой экономике. И общая стагнация, падение спроса и снижение цен на нефть усугубят положение российского бюджета. В первую очередь это выльется в падение рубля. Падение на фондовом рынке вполне может продолжиться до уровней 2200–2500 — еще процентов на 10–20. Разгон пошлинами мировой инфляции заставит ЦБ удерживать ставку на высоком уровне в 21% дольше, а то и вовсе повысить — в долгосрочном периоде это приведет к волне дефолтов закредитованных компаний. И вести СВО в таком случае будет сильно сложнее.

И отсюда как будто вырисовывается один выход, который манит светом в конце тоннеля, — договариваться. Причем не только России, а всем странам с Трампом. Собственно, к этому он всех и принуждает, подтверждая свою славу крутого и взбалмошного переговорщика. Посмотрим, не просчитался ли он на этот раз».

«Иностранные товары для россиян станут дороже из-за удорожания глобальных производственных цепочек, а спрос на российские полезные ископаемые, как и цены на сырье, будет снижаться.

Расширение санкционного пакета и жесткость новых пошлин против России будет во многом зависеть от результатов переговоров по Украине».