Как рынок Web3 обвалился на 80% и стоит ли ждать его возрождения

Масштабы падения

По данным Crunchbase, проблемы у Web3-стартапов начались в конце 2022 года. Это совпадает с началом так называемой криптозимы — периода длительного падения цен на криптовалюты и снижения интереса к ним.

На протяжении первой половины 2022 года инвестиции в Web3 находились на стабильном уровне, не сильно отставая от пиковых значений 2021 года. Так, в первом квартале стартапам удалось привлечь $10,5 млрд, а во втором — $8,5 млрд. После этого показатели резко пошли на спад: $4,9 млрд, $2,9 млрд, $2,3 млрд. Количество сделок также сократилось. Если раньше в квартал проходило 1–1,2 тыс. раундов, то после начала криптозимы их стало в среднем менее 600.

Инвестиции по итогу 2023 года составили лишь $5,7 млрд, что сопоставимо с результатами 2020 года, когда индустрия только зарождалась. Для сравнения, в «золотой» 2021 год стартапы собрали в общей сумме $33 млрд.

Еще один тревожный сигнал — сокращение числа активных блокчейн-разработчиков. По данным аналитической платформы Artemis Terminal, интерес к технологии стабильно падает с декабря 2022 года. Для сравнения, два с половиной года назад с открытыми репозиториями работало около 14,5 тыс. разработчиков каждую неделю. К 16 марта 2025 года их число упало примерно до 7,6 тыс.

Активность разработчиков считается важным индикатором общего состояния экосистемы Web3. Их вовлеченность свидетельствует об инновациях и поддержке протоколов, что способствует долгосрочной устойчивости проектов.

Почему это произошло

В своем отчете за 2022 год Web3-платформа Alchemy называет разрушение доверия к криптоэкосистеме одной из главных причин спада в индустрии. За короткое время произошло сразу несколько крупных событий, которые негативно сказались на публичном имидже Web3. Вместе они подорвали уверенность пользователей в безопасности и надежности экосистемы и привели к массовому оттоку капитала.

• Крах FTX — вторая самая крупная криптобиржа в мире объявила о банкротстве, после чего выяснилось, что ее основатель Сэм Бэнкман-Фрид присвоил себе $8 млрд средств клиентов.

• Банкротство Terra-Luna — стейблкоин TerraUSD потерял привязку к доллару. Это спровоцировало падение всей экосистемы и ударило по ликвидности на рынке.

• Падение Celsius — крупнейшая платформа по криптокредитованию заморозила выводы средств и позже обанкротилась, вызвав панику у инвесторов.

Макроэкономические условия также сыграли свою роль. Рост процентных ставок в постковидное время, направленный на борьбу с инфляцией, заставил инвесторов сократить вложения в рискованные активы, включая криптовалюты. Вкладчики переключили внимание на более понятные и стабильные сектора, такие как кибербезопасность и SaaS, оставив спекулятивные проекты Web3 без поддержки.

К этому добавились структурные проблемы самой индустрии:

• высокие комиссии за трансакции,

• ограниченная масштабируемость блокчейнов,

• сложный пользовательский интерфейс.

Препятствуя массовому принятию децентрализованных приложений, эти барьеры делали Web3 недоступным для широкой аудитории, чем ограничивали его потенциал.

Кроме того, рынок столкнулся с кризисом идентичности: вместо создания продуктов с реальной ценностью многие проекты сосредоточились на спекулятивных схемах. Пока профильные СМИ писали про широкие возможности блокчейна и философствовали на тему децентрализованных правительств, массовый пользователь узнавал о Web3 через мемкоины, NFT и другие бесполезные способы быстрого заработка.

Ажиотаж вокруг мемкоинов подпитывался упрощением процедуры их запуска через платформы вроде Pump.fun. Он достиг пика в 2025 году, когда даже такие фигуры, как президент США Дональд Трамп, стали запускать собственные токены. Это лишь подчеркнуло спекулятивный характер рынка, где краткосрочные схемы преобладали над разработкой долгосрочных решений.

Снижение активности в Web3-гейминге (ежедневное число пользователей упало на 45% в 2022 году) и волатильность рынка NFT дополнительно ослабили позиции индустрии.